• специфическим правилам применения бухгалтерского учета (но рассматриваю подобные вопросы с точки зрения общеэкономического, управленческого учета и анализа, общепризнанных деловых правил);
  
• юридическим тонкостям (но рассматриваю подобные вопросы с точки зрения обычного экономического поведения).

ВНИМАНИЕ! Данные консультации бесплатны, носят личный, неофициальный характер и не являются консультационной услугой в ее стандартном понимании. Консультант не несет никакой ответственности по возможным убыткам, дополнительным издержкам или проблемам консультируемого, равно как не претендует на долю в дополнительной прибыли или иной выгоде консультируемого, происходящей благодаря применению знаний, содержащихся в консультации. Вопросы и ответы являются открытыми и публикуются на сайте. Знания, содержащие в ответах, могут использоваться без каких-либо ограничений со стороны консультанта. Задавая вопрос, Вы принимаете изложенные здесь правила. А ниже маленький пример вопроса и ответа на него.

22 Mar 2002

Уважаемый Александр,
нашел Ваш email в архиве форума на cfin.ru Речь шла о среднеотраслевых финансовых коэффициентах. Меня интересует вопрос взаимосвязи отраслевой принадлежности предприятия и его финансовых коэффициентов, в частности, коэффициентов финансовой устойчивости.
Буду Вам благодарен, если у Вас есть что-то по этой теме - ссылки, статьи, рекомендации, статистика.

Заранее спасибо

Новгородов Павел,
Новосибирск
pakhan21@yahoo.com

Уважаемый Павел!
Ссылок по такой теме не припоминаю.
Если говорить о конкретных российских отраслях, то ситуация в них за 1991-2001 годы успела поменяться коренным образом минимум 3 раза:
1991-1995 - падение объемов производства, кризис, высокая дебиторская, высокая задолженность банкам
1996-1998 - стабилизация на основе денежных суррогатов (зачеты, бартер, векселя), высокая дебиторская и кредиторская, долги бюджету,
1999-2001 - рост производства (в среднем до уровня 1993-1991гг в зависимости от отрасли), сокращение дебиторской и кредиторской (в т.ч. относительное - как доля в активах), реструктуризация долгов, в т.ч. перед бюджетом,

Т.о. статистика по финансовым коэффициентам должна различаться в этих периодах. Но есть еще несколько важных моментов, которые говорят НЕ в пользу коэффициентных методов. Вот кратко аргументы противников коэффициентного подхода, к которым я тоже в последнее время все больше дрейфую:
1) средний коэффициент по отрасли - как средняя температура по больнице (где "больные" - предприятия),
2) коэффициент - мгновенная фотография процесса деятельности предприятия на конец периода, тот самый момент, который как раз наименее "показателен",
3) даже если коэффициент рассчитан как "среднепериодическое", он не отражает весь разброс значений, а ведь именно эти отклонения и создают часто негативные или позитивные финансовые моменты, на основании которых принимаются решения,
4) экономическое содержание коэффициента не всегда известно принимающему решения.

Альтернатива методу "рассчитал коэффициент - принял решение" - организация специфических бизнесс-процессов:
1) бизнес-планирование, с отслеживанием отклонения фактических показателей от плановых и корректировкой среднесрочной и долгосрочной политики,
2) бюджетирование - еженедельный контроль соотношения доходов и расходов предприятия с принятием краткосрочных решений,
3) управление задолженностью, управление активами, налоговая и кредитная политика, маркетинговая и технологическая, кадровая и PR, управление издержками…

Т. о. ответ на вопрос - "достаточно ли я финансово устойчив?" характеризуется не цифрой-коэффициентом, а аналитическим заключением на основе тенденций, прослеживающихся в бюджете и б-плане.

Чем отдельные отрасли отличаются? В основном, тремя моментами:
1) капиталоемкость/фондоемкость и т.п. - разная доля основных средств в активах (или соотношение основного и обоотного капитала), и разная доля расходов на амортизацию в себестоимости, и разная доля расходов на инвестиции в основной капитал в необходимых предприятию средствах,
2) оборачиваемость оборотного капитала - соотношение величины выручки и оборотного капитала,
3) сезонность (наличие, отсутствие, глубина, периоды) их продаж - наиболее существенный показатель, влияющий на финансовые параметры реального предприятия, в т.ч. его задолженность и т.о., фин. устойчивость. Как правило, не учитывается в коэффициентах.
Можно сказать, что различные отрасли отличаются рентабельностью… Но средняя рентабельность - тоже как средняя температура по больнице. Даже у очень похожих энергосистем (АО-энерго) она скачет от -5 до +30%… Скорее, рентабельность характеризует (по убывающей): качество менеджмента, внешние факторы, вид отрасли.

Итак, бОльшая капиталоемкость, бОльшая оборачиваемость оборотного капитала, меньшая сезонность приводят к бОльшей финансовой устойчивости отрасли.